التضخم والصناعة من المستفيد ومن المتضرر؟
التضخم والصناعة من المستفيد ومن المتضرر؟ بقلم عبد الرحمن خليل
التضخم يشبه حجرًا أُلقي في بحيرة ساكنة: تنتشر تموجاته على نطاق واسع، مما يخلق موجات تلمس كل ركن من أركان المشهد الاقتصادي.
في حين أنه من السهل التركيز على فواتير البقالة المتزايدة أو أسعار الغاز المرتفعة، فإن التضخم أكثر بكثير من مجرد إزعاج محلي.
إنه قوة عالمية يمكنها تغيير الصناعات وتحويل التجارة الدولية وتحدي الحكومات في جميع أنحاء العالم.
ولكن ما الذي يجعل التضخم غير متوقع إلى هذا الحد، ولماذا يؤثر على البلدان والصناعات بشكل مختلف؟ دعونا نحلل هذه الأسئلة بمزيج من الفكاهة والبصيرة وقليل من الرعب الوجودي.
تشريح التضخم ما الذي يحركه؟
التضخم، في جوهره، هو ارتفاع في الأسعار بمرور الوقت. بسيط بما فيه الكفاية، أليس كذلك؟ ليس تمامًا. يتأثر التضخم بمزيج معقد من العوامل التي تختلف باختلاف البلد:
1. التضخم الناتج عن الطلب: عندما يفوق الطلب العرض، ترتفع الأسعار. فكر في الأمر على أنه عدد كبير جدًا من الناس يطاردون عددًا أقل من هواتف آيفون. يحدث هذا النوع من التضخم غالبًا في الاقتصادات النامية أو خلال فترات الإنفاق التحفيزي.
2. التضخم الناجم عن التكلفة: هنا ترتفع الأسعار لأن تكاليف الإنتاج تزيد – سواء من ارتفاع الأجور أو ارتفاع أسعار الطاقة أو اضطرابات سلسلة التوريد. إنه مثل مخبزك المفضل الذي يفرض سعرًا مضاعفًا لأن الدقيق والزبدة يكلفان ثروة الآن.
3. التضخم المدمج: هذا هو ابن عم التضخم الماكر. يحدث عندما يتوقع الناس ارتفاع الأسعار، لذلك يطالبون بأجور أعلى، مما يدفع الأسعار إلى الارتفاع أكثر – نبوءة تحقق ذاتها.
4. الصدمات الخارجية: يمكن للأحداث مثل الحروب أو الأوبئة أو الكوارث الطبيعية أن تعطل التجارة والإنتاج العالميين، مما يتسبب في ارتفاعات تضخمية مفاجئة. جائحة 2020 وأزمة الطاقة 2022 من الأمثلة الرئيسية
المشهد الثاني: لماذا التضخم لديه تفضيلاته
لا يؤثر التضخم على جميع البلدان على قدم المساواة. وتعتمد آثاره على عوامل مثل البنية الاقتصادية والسياسة الحكومية وحتى الجغرافيا. ولنتأمل هذه التناقضات:
• الاقتصادات المتقدمة: في بلدان مثل الولايات المتحدة أو ألمانيا، ينشأ التضخم غالبًا من الطلب الاستهلاكي الزائد وضيق سوق العمل. وتتمتع هذه الاقتصادات ببنوك مركزية مجهزة بأدوات مثل رفع أسعار الفائدة لترويض التضخم. ومع ذلك، يمكن لهذه التدابير أن تؤدي إلى إبطاء النمو وإلحاق الضرر بالصناعات التي تعتمد على الائتمان الرخيص، مثل العقارات والتكنولوجيا.
• الأسواق الناشئة: تواجه بلدان مثل البرازيل أو مصر سيفًا ذا حدين. فالتضخم هنا غالبًا ما يكون مدفوعًا بصدمات خارجية (مثل ارتفاع أسعار النفط العالمية) ونقاط ضعف محلية (مثل ضعف العملات). وبالنسبة لهذه الدول، فإن السيطرة على التضخم قد تعني مقايضات مؤلمة مثل خفض الدعم أو رفع أسعار الفائدة، وكلاهما يمكن أن يخنق النمو.
• الاقتصادات التي تعتمد على التصدير: في بلدان مثل الصين أو فيتنام، ترتبط آثار التضخم ارتباطًا وثيقًا بالتجارة العالمية. إن ارتفاع تكاليف المدخلات يمكن أن يقلل من القدرة التنافسية، مما يجبر الشركات إما على تحمل الخسائر أو تمرير التكاليف إلى المستهلكين – مما قد يقلل من الطلب على الصادرات.
تأثير الدومينو على الصناعات
تؤثر تموجات التضخم على كل قطاع، ولكن لا تتأثر جميع الصناعات بنفس القدر. دعونا نستكشف الفائزين والخاسرين وأولئك الذين وقعوا في المنتصف:
1. تجارة التجزئة والسلع الاستهلاكية:
o التأثير: يدفع التضخم المستهلكين إلى إعطاء الأولوية للضروريات على الكماليات. تزدهر متاجر التجزئة المخفضة، في حين تكافح العلامات التجارية الفاخرة.
o مثال: في الولايات المتحدة، شهدت متاجر مثل وول مارت ودولار جنرال ارتفاعًا في المبيعات خلال فترات التضخم، في حين واجهت متاجر التجزئة الراقية مثل نوردستروم نموًا أبطأ.
2. الطاقة والسلع الأساسية:
o التأثير: غالبًا ما تكون الأسعار المرتفعة في هذه القطاعات السبب الجذري للتضخم، لكنها تستفيد منه أيضًا. على سبيل المثال، تشهد شركات النفط أرباحًا قياسية عندما ترتفع تكاليف الطاقة.
o مثال: أدت أزمة الطاقة في عام 2022 إلى ارتفاع كبير في الأرباح لشركات مثل إكسون موبيل ولكنها أحدثت دمارًا في الصناعات التي تعتمد على الطاقة الرخيصة، مثل التصنيع.
3. التكنولوجيا:
o التأثير: يمكن أن يؤدي ارتفاع التضخم وارتفاع أسعار الفائدة إلى انكماش تقييمات التكنولوجيا. تواجه الشركات الناشئة، التي تعتمد على التمويل الرخيص، تحديات في جمع رأس المال.
o مثال: أدت زيادات الأسعار في عام 2022 إلى تباطؤ قطاع التكنولوجيا، مع تسريح العمال وتقليص الاستثمارات في جميع أنحاء وادي السيليكون.
4. العقارات والبناء:
o التأثير: تشهد أسواق الإسكان انخفاضًا في الطلب مع ارتفاع تكاليف الاقتراض. تتباطأ مشاريع البناء، وتصبح القدرة على تحمل تكاليف الإسكان قضية بالغة الأهمية.
o مثال: شهدت دول مثل كندا والمملكة المتحدة تصحيحات حادة في سوق الإسكان خلال فترات التضخم المرتفع وارتفاع أسعار الفائدة.
5. السفر والضيافة:
o التأثير: تجبر التكاليف المتزايدة الشركات إما على تحمل نفقات أعلى أو تمريرها إلى العملاء. تزدهر خيارات السفر الاقتصادي، بينما تكافح قطاعات الرفاهية.
على سبيل المثال: ازدهرت شركات الطيران الاقتصادية مثل رايان إير خلال فترات التضخم، في حين شهدت شركات الطيران المتميزة انخفاضًا في الطلب.
التضخم عبر الحدود ــ حكاية الترابط
تضمن العولمة عدم وجود اقتصاد معزول، وكثيراً ما ينتشر التضخم مثل الحمى المعدية. ولنتأمل الديناميكيات التالية:
1. اختناقات سلسلة التوريد: قد يؤدي إغلاق أحد المصانع في الصين إلى تأخير الشحنات إلى أوروبا، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار في كلتا المنطقتين. وقد ينتشر التضخم في دولة واحدة عبر سلاسل التوريد العالمية، مما يؤثر على التكاليف في جميع أنحاء العالم.
2. انخفاض قيمة العملة: تشعر الأسواق الناشئة ذات العملات الأضعف بالضغوط التضخمية بشكل أقوى عند استيراد السلع المسعرة بعملات أقوى مثل الدولار الأميركي. وهذا يؤدي غالباً إلى ارتفاع الأسعار المحلية وإرهاق ميزانيات الأسر.
3. التداعيات السياسية: عندما يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لمكافحة التضخم في الولايات المتحدة، فقد يؤدي ذلك إلى تدفقات رأس المال من الأسواق الناشئة، مما يجبر بنوكها المركزية على رفع أسعار الفائدة أيضاً ــ بغض النظر عن الظروف المحلية.
4. الاعتماد على الطاقة: سلط اعتماد أوروبا على الغاز الروسي الضوء على الكيفية التي قد تؤدي بها التوترات الجيوسياسية إلى تأجيج الضغوط التضخمية في مختلف المناطق. إن تنويع مصادر الطاقة يصبح أمرا بالغ الأهمية في التخفيف من مثل هذه المخاطر.
مستقبل التضخم والصناعة
ما الذي ينتظرنا فيما يتعلق بالتضخم وتأثيره على مستوى الصناعة؟ دعونا نتكهن:
التوقعات قصيرة الأجل
ستستمر البنوك المركزية في إعطاء الأولوية للسيطرة على التضخم. وقد تكافح الصناعات التي تعتمد على تمويل الديون، مثل التكنولوجيا والعقارات. ومع ذلك، ستظل قطاعات مثل الطاقة والسلع الاستهلاكية الأساسية مرنة.
التوقعات متوسطة الأجل
مع استقرار التضخم، نتوقع أن تتكيف الصناعات من خلال الابتكار. ستهيمن الأتمتة وتنويع سلسلة التوريد وتدابير خفض التكاليف على الاستراتيجيات. قد يستمر المستهلكون في تفضيل العلامات التجارية القائمة على القيمة على السلع الفاخرة.
. التوقعات طويلة الأجل
التوقعات طويلة الأجل (5-10 سنوات): التطور المعقد للتضخم
في الأمد البعيد، من المرجح أن يتطور التضخم إلى تحدٍ متعدد الأوجه، حيث تعمل تأثيراته المتتالية على تشكيل الصناعات بطرق غير متوقعة. وسوف تتقاطع العوامل الرئيسية مثل التكنولوجيا وتغير المناخ والجغرافيا السياسية والتحولات الديموغرافية، مما يخلق مستقبلًا حيث تتطلب إدارة التضخم الدقة والاستبصار. دعونا نستكشف كيف قد تلعب هذه القوى دورًا هاما
التقدم التكنولوجي: لعبة شد الحبل التضخمية والانكماشية
يمكن للاختراقات التكنولوجية إعادة تشكيل الصناعات بشكل كبير من خلال خفض تكاليف الإنتاج وتحسين الكفاءة. على سبيل المثال، يمكن لمصانع التصنيع الآلية بالكامل، التي تعمل بالذكاء الاصطناعي والروبوتات، أن تخفض تكاليف العمالة وتقلل من اضطرابات سلسلة التوريد. إن دفع شركة تسلا نحو إنتاج السيارات الآلية بالكامل هو لمحة عن هذا المستقبل. قد تعمل مثل هذه الابتكارات على تخفيف الضغوط التضخمية من خلال جعل السلع أرخص في الإنتاج والتوزيع.
ولكن القوة الانكماشية للتكنولوجيا قد تتعارض مع الضغوط التضخمية الناجمة عن تشريد الوظائف. ومع توسع الأتمتة، قد يواجه ملايين العمال البطالة أو ركود الأجور، مما قد يؤدي إلى تقليص الدخل المتاح وتغيير سلوك المستهلك. وقد يدفع سوق العمل المتقلب الحكومات إلى تنفيذ سياسات الدخل الأساسي الشامل، والتي قد تحفز الضغوط التضخمية من خلال ضخ المزيد من الأموال في الاقتصاد.
العملات الرقمية والبلوك تشين
قد تؤدي العملات الرقمية للبنوك المركزية إلى إحداث ثورة في السياسة النقدية. فمن خلال توفير بيانات المعاملات في الوقت الفعلي، ستسمح العملات الرقمية للبنوك المركزية بضبط أسعار الفائدة بدقة غير مسبوقة، مما قد يمنع التضخم من الخروج عن السيطرة. ومع ذلك، فإن اعتماد العملات المشفرة اللامركزية قد يخلق أنظمة نقدية متنافسة، مما يعقد إدارة التضخم.
على سبيل المثال، في بلدان مثل الأرجنتين، حيث أدى التضخم تاريخيًا إلى تآكل الثقة في العملات الورقية، يتم استخدام العملات المشفرة مثل البيتكوين بالفعل كبدائل. إذا توسعت مثل هذه الاتجاهات على مستوى العالم، فإن التفاعل بين العملات اللامركزية والأنظمة النقدية التقليدية قد يؤدي إلى ديناميكيات تضخمية جديدة.
القسط الأخضر وندرة الموارد
إن التحول العالمي نحو الطاقة المتجددة من شأنه أن يجلب تعديلات اقتصادية كبيرة طويلة الأجل. ومع استثمار البلدان تريليونات الدولارات في البنية التحتية الخضراء، فإن الصناعات التي تعتمد على الوقود الأحفوري ستواجه تكاليف متزايدة بسبب ضرائب الكربون واللوائح التنظيمية الأكثر صرامة. على سبيل المثال، قد تشهد صناعة الطيران ضغوطًا تضخمية كبيرة مع انتقال شركات الطيران إلى وقود الطيران المستدام (SAFs)، والذي يكلف حاليًا 2-3 مرات أكثر من وقود الطائرات التقليدي.
